钢材动态

出货情况：需求回暖但动能不足

1. 建筑钢材出货疲软

广东区域建筑钢材价格稳中下调，终端采购以刚需为主，整体成交氛围清淡。4月14日数据显示，乐从H型钢均价报3300元/吨，周环比下跌40元/吨；热轧板卷均价报3280元/吨，周环比下跌70元/吨。主要原因包括：

◦ 房地产拖累：12个高风险债务省市基建项目放缓，地方债发行进度同比下降53.28%，新项目落地困难。

◦ 季节性因素：4月虽为传统旺季，但今年天气异常导致施工进度滞后，需求释放不及预期。

2. 工业材出货分化

◦ 冷轧及镀锌：家电、汽车行业需求边际改善，带动冷轧和镀锌板卷出货量小幅增长。4月11日数据显示，乐从冷轧板卷价格稳定在3930元/吨，镀锌板卷价格4140元/吨，下游拿货意愿增强。

◦ 不锈钢：出口受阻叠加国内需求疲软，不锈钢出货量同比下降30%-40%，贸易商普遍采取低价促销策略。

3. 区域物流与贸易模式

◦ 水运优势：乐从依托珠三角水运网络，钢材通过西江、北江运往华南各地，物流成本较陆路低20%-30%，支撑区域出货能力。

◦ 金融属性影响：部分贸易商通过“钢融易”货押项目融资，以灵活应对库存压力，但也加剧了市场波动风险。

三、市场展望：供需博弈下的震荡格局

1. 短期趋势

◦ 库存压力缓解：随着旺季需求逐步释放，热卷、冷轧等品种库存有望继续去化，但镀锌、不锈钢库存消化仍需时间。

◦ 价格震荡运行：原料成本（如铁矿石、废钢）支撑下，钢价下行空间有限，但需求复苏乏力制约上行动能。预计4月乐从钢材价格将维持窄幅震荡，热轧板卷主流价在3200-3400元/吨区间波动。

2. 中长期挑战

◦ 政策风险：广东省“碳达峰”目标要求钢铁行业减排，可能推动电炉炼钢比例提升，长期或改变供需结构。

◦ 出口不确定性：海外关税政策（如欧盟碳边境调节机制）可能抑制出口，进一步加剧国内库存压力。